【2013】惨！江浙水泥厂日发货量仅达同期50-60%

    惨！江浙水泥厂日发货量仅达同期50-60%

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江浙水泥厂日发货量仅达同期50-60%厂商和专家均对水泥赢利进一步提高持乐观态度上周我们调研了华东地区的多家水泥企业以及水泥协会，包括位于上海的上海建材集团、浙江富阳的钱潮水泥(已被中国建材收购)、浙江杭州中国水泥行业协会、位于江苏常州的盘固水泥以及台泥国际(1136:hk)位于江苏句容的工厂。

此判断主要基于供需格局改善前景、环保政策更加严格导致的供给限制以及2013年4季度之后的水泥价格高位，这验证了我们对于2014年水泥板块的乐观态度。

水泥价格高位由于2013年4季度水泥价格超预期上涨(需求强劲)以及2014年1季度水泥价格回调幅度好于预期(供给控制),上海、江苏和浙江的水泥价格比去年高出60-100元/吨。

厂商预计一方面2014年全国水泥需求将有6-8%的年增长，而另一方面供给将会得到控制(新增产能仅0-3%、环保压力之下政府节能减排政策导致的限产：例如碳排放额度收紧)。

我们重申对华润水泥的买入评级，给与目标价7.59港币，对应当前股价有34%的上升空间;同时重申对海螺水泥的买入评级，给与目标价39.1港币，对应当前股价有31%的上升空间。